È difficile credere quanto velocemente il sentimento nel mercato possa andare da “il mondo sta volgendo al termine e una recessione è già iniziata” a “tutto è a posto, non c’era nulla di cui preoccuparsi”.

Il prezzo ha un modo divertente di cambiare la narrativa.

Ci sono state altre tre volte nella storia recente in cui l’S & P 500 è sceso del 19% ed è risalito in un periodo di tempo relativamente breve – 1990, 1998 e 2011.

Nel 1990 ci sono volute 86 sedute di borsa per raggiungere il pareggio dal basso. Nel 1998, ci sono voluti solo 35 giorni di negoziazione. E nel 2011 ci sono volute 92 sessioni di borsa per recuperare il nero che veniva dal fondo.

Questa volta ci sono voluti 80 giorni per riportare il pareggio dal fondo del drawdown.

Ora ecco come alcune delle altre asset class (azioni estere, mercati emergenti, small cap e obbligazioni) si sono comportate nello stesso arco di tempo:

Le small cap restano oltre il 4% al di sotto dei livelli di fine settembre, ma sono diminuite ulteriormente rispetto all’ S&P 500 durante la fase discendente.

Le obbligazioni hanno dimostrato di essere la mano ferma durante la svendita del mercato azionario, che è uno dei motivi per cui possiedi obbligazioni come investitore.

I mercati emergenti hanno finalmente sovraperformato, anche se questo periodo di tempo è così breve che il tentativo di arrivare a conclusioni concrete è infruttuoso.

I cicli di mercato non sono sempre così accurati, ma negli ultimi sei mesi circa si tratta di un bel microcosmo di come le cose funzionano tipicamente durante una fase discendente. Tutto perde a parte il cash e le obbligazioni, nessuno sa quando colpirà il fondo, né quando le perdite saranno recuperate, ma la pazienza viene generalmente premiata.

A volte questi recuperi richiederanno molto più tempo. A volte la profondità delle perdite sarà ancora peggiore.

Se sei ancora nella fase di accumulazione del ciclo di vita dell’investitore, questi periodi dovrebbero essere accolti a braccia aperte. In realtà, dovresti sperare che durino molto più a lungo perché ti permetterebbe di acquistare ancora più azioni a prezzi inferiori.

Questo è un buon promemoria del fatto che mettere i soldi a lavorare in un mercato in ribasso può ridurre il costo medio di acquisto e quindi, aumentare i rendimenti attesi quando le cose si riprenderanno.

Molte persone pensavano che la fine del mondo fosse vicina a fine dicembre. Il mercato toro di Rasputin non sembra volerci abbandonare così facilmente.