10 Mag 2020

H2O Multibonds R, le opinioni di Maximiliano Travagli

H2O Multibonds R, le opinioni di Maximiliano Travagli

 

Il fondo H2O Multibonds R, è già stato additato da molti nel corso del 2019 per la scarsa trasparenza delle attività gestionali e per l’utilizzo di titoli illiquidi, uno stile gestionale a metà tra la classica gestione attiva e gli Hedge Fund. Ma su questo è stato già detto molto.

Ciò che mi preme sottolineare è ancora una volta il fatto che in finanza non esistono pasti gratis. Questo fondo pur avendo ottenuto performance eccezionali negli anni passati, ritengo possa essere una trappola per topi per due principali motivi.

In primo luogo perchè molti risparmiatori hanno creduto di aver trovato il fondo dalle uova d’oro. Con una performace media dal 2013 al 2018 di oltre il 21% il fondo obbligazionario di Natixis ha ottenuto risultati in molti casi superiori ai migliori fondi azionari. E allora cosa vuoi di più dalla vita? Guadagnare come le azioni investendo in un prodotto apparentemente prudente come le obbligazioni e quindi con rischi limitati.

Devo essere onesto, in passato anche io ho consigliato il fondo H2O Mutibonds R ai miei clienti, oggettivamente performance così importanti e anche ripetute nel tempo non si notano tutti i giorni nell’ambito del risparmio gestito, ma la prudenza e l’esperienza trentennale, dopo averne viste di cotte e di crude, mi hanno imposto di non raccomandare più del 2% del portafoglio complessivo del clienti, naturalmente sempre in coerenza con il loro profilo di rischio. E’ anche vero che chi avesse investito nel 2013 sarebbe ancora nettamente in positivo, ma quanti sono i clienti che hanno sottoscritto questo fondo anni fa?

Invece conosco molti risparmiatori (e anche consulenti) che hanno inizialmente investito piccole cifre per saggiare i risultati e dopo averci preso gusto, nell’ultimo periodo sono arrivati ad investire buona parte dei loro risparmi e oggi si ritrovano con minusvalenze anche del 50%. Peraltro sulla scia di risultati così positivi, nell’ultimo anno il gestore del fondo chiedeva anche una commissione del 5% fissa per ogni nuova sottoscrizione e quindi in questo caso il danno è doppio. Proprio questa richiesta della commissione d’ingresso è stata per me il campanello di allarme maggiore: quando serve un freno alle sottoscrizioni perchè arrivano troppi soldi tutti insieme forse c’è qualcosa che non va.

Il secondo motivo è che il fatto che abbia perso il 50% nel giro di un mese non significa che non possa perdere un altro 50% a seguito di un ulteriore male interpretazione del mercato da parte dei gestori. E’ chiaro che i gestori del fondo H2O Multibonds R utilizzano derivati, altrimenti non si spiegherebbe una volatilità così alta (obbligazioni con rating basso in quanto i principali titoli sono Messico, Portogallo, Grecia, Spagna e Italia) . Quindi tutto è possibile, per recuperare i valori iniziali di due mesi fa il rialzo del fondo deve essere almeno del 100% (per recuperare una perdita del -50% bisogna ottenere una performance del +100%) e su questo sono molto scettico nel breve – medio periodo, anche perchè dopo questo recente disastro il gestore si muoverà in maniera comprensibilmente più prudente. Ma come ho già scritto, potrebbe anche verificarsi un nuovo drawdown simile a quello precedente.

Ultimi articoli finanziari

POLIZZE UNIT LINKED: Quando la borsa sale si guadagna poco o nulla, quando la borsa scende si perde il doppio

POLIZZE UNIT LINKED: Quando la borsa sale si guadagna poco o nulla, quando la borsa scende si perde il doppio. Leggi tutto

Con il trading online in CFD tre clienti su quattro perdono soldi

Premessa: Post breve Svolgimento: Come dice la pubblicità, BATTI IL FERRO FINCHE’ E’ CALDO. Tra le piattaforme più famose troviamo Leggi tutto

A cosa serve un consulente finanziario?

Dopo due settimane di shock sui mercati ecco le principali riflessioni che oggi si pone ogni risparmiatore: Il mercato è Leggi tutto

Il crollo del mercato azionario del 19 ottobre 1987

Prima del 19 ottobre 1987, poche persone credevano che fosse possibile un calo del mercato azionario americano del 10% in Leggi tutto

Banche, dal 2008 hanno aumentato le commissioni dell’80%

L'indice FTSE MIB ad oggi quota circa gli stessi valori di 10 anni fa, mentre l'indice delle banche italiane si Leggi tutto

Ascolta buoni consigli

Raccontami di me è il nuovo cortometraggio interpretato da Anna Foglietta e prodotto da Banca Mediolanum. Si tratta della nuova Leggi tutto

Milena Gabanelli e il servizio sui consulenti finanziari

Non si placano le polemiche dopo il servizio sul corriere della sera di Milena Gabanelli sul ruolo dei consulenti finanziari Leggi tutto

La Consulenza Finanziaria Online

La Consulenza Finanziaria Online è l’evoluzione della consulenza a casa o in filiale Da sempre la consulenza finanziaria si è Leggi tutto

Perizia i tuoi Derivati, sentenza della cassazione n. 8770/2020

Perizia i tuoi Derivati, sentenza della cassazione n. 8770/2020 Interessante novità in tema di contenzioso bancario in merito alla recentissima Sentenza Leggi tutto

32 OTTIMI MOTIVI PER VENDERE i propri titoli negli ultimi 10 anni

32 OTTIMI MOTIVI PER VENDERE i propri titoli negli ultimi 10 anni (oppure per non investire mai). Da sempre i Leggi tutto

Gli anni di stipendio per comprare casa

Rapporto tra: immobili e reddito, in Europa: Per chi volesse investire in immobili, raccomando di osservare bene l'infografica in allegato. Ecco Leggi tutto

H2O Multibonds R, le opinioni di Maximiliano Travagli

H2O Multibonds R, le opinioni di Maximiliano Travagli   Il fondo H2O Multibonds R, è già stato additato da molti Leggi tutto

BG Selection T-Cube AX un affare per la banca e per il cliente?

Anche in Banca Generali con le sue SICAV non si fanno mancare nulla. Infatti nel caso del fondo BG Selection Leggi tutto

ORO E TREASURY BOND una stretta correlazione ma in senso opposto

In un contesto di incertezza come quello attuale determinato dal Coronavirus, l’asset class vincente è l’oro. Esso beneficia non solo Leggi tutto

Rendimento titoli di stato, la fine del guadagno sicuro

Se vuoi avere il massimo della protezione per i tuoi euro devi pagare! Quanto? Il tasso fisso di interesse riconosciuto Leggi tutto

RICHIEDI UNA CONSULENZA A UNO DEI PRINCIPALI STUDI INDIPENDENTI ASSOCIATI NAFOP IN ITALIA

Range patrimonio finanziario

Privacy Policy